Résultats du 1er semestre 2024 : forte amélioration de la marge et projets majeurs pour préparer l’avenir

Commentant l’activité du premier semestre 2024, François Jackow, Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré :

Air Liquide réalise à nouveau au premier semestre 2024 une performance financière très solide avec une hausse significative de sa marge opérationnelle, soutenue par l’accélération de ses efficacités structurelles. Dans un environnement de marché restant peu dynamique, notre Groupe enregistre une croissance de ses ventes sur une base comparable, reflet de la solidité de notre modèle économique. Nous poursuivons avec succès le déploiement de notre plan stratégique ADVANCE, dont nous avons relevé l’ambition de marge en début d’année. A l’heure où notre Groupe n’a jamais eu autant d’opportunités liées à la transition énergétique et la croissance du digital et de l’intelligence artificielle, nous préparons aussi l’avenir, en simplifiant notre organisation pour accroître nos performances et en développant des projets majeurs qui renforceront notre dynamique de croissance à long terme.

Au premier semestre 2024, les ventes du Groupe sont en croissance de + 2,6 % sur une base comparable^([1]), avec une amélioration entre le premier et le deuxième trimestre. Elles ressortent à - 4,3 % en données publiées, en raison de la baisse des prix de l’énergie - dont les variations sont contractuellement répercutées aux clients de la Grande Industrie - et d’effets de change négatifs. L’activité Gaz et Services, qui représente plus de 95 % du chiffre d’affaires du Groupe, est en hausse comparable de + 2,6 %⁽¹⁾ au premier semestre 2024, soutenue notamment par le dynamisme de la branche d’activité Santé et des Amériques.

En ligne avec son plan ADVANCE et une ambition de performance relevée, Air Liquide réalise au premier semestre 2024 une hausse significative de sa marge opérationnelle, de + 100 points de base hors effet énergie. Les efficacités atteignent désormais 233 millions d’euros, grâce à environ 1 000 projets d’efficacités opérationnelles, à la gestion du portefeuille d’activités et à l’ajustement des prix en Industriel Marchand, en s’appuyant sur la capacité des équipes à créer de la valeur ajoutée pour nos clients.

Le résultat net récurrent^([2]) hors effet de change du Groupe est en hausse de + 16 % et de + 5 % en excluant la contribution de l’Argentine au premier semestre 2024. Notre cash flow^([3]) demeure très solide avec un ratio sur ventes de 24%, permettant de financer les investissements nécessaires à la croissance future. A 10,7 % fin juin, le ROCE récurrent^([4]) continue de s’améliorer, supérieur à 10 % en ligne avec les objectifs d’ADVANCE.

Le portefeuille de projets en cours d’exécution se maintient à un niveau toujours très élevé de 4,1 milliards d'euros, bien diversifié en termes de géographies. Les opportunités d’investissement à 12 mois se sont accrues à 4 milliards d’euros, principalement dans les Amériques et en Europe. Plus de 40 % d’entre elles sont en lien avec la transition énergétique. Le Groupe poursuit ainsi avec succès le développement de projets d’envergure, dans les domaines de la décarbonation et des semi-conducteurs notamment.

En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant^([5]).

 

Faits marquants

Corporate

• Changements de gouvernance au sein du Comité exécutif
  • Adam Peters, Directeur Général d’Air Liquide en Amérique du Nord, nommé membre du Comité exécutif du Groupe.
  • Dans le cadre d’une simplification de l’organisation du Groupe pour répondre aux besoins croissants du marché et accroître sa performance, une gouvernance ajustée avec des changements effectifs à partir du 1er septembre 2024.
• Cession finalisée le 22 juillet 2024 des activités d’Air Liquide dans  douze pays en Afrique, en ligne avec l’accord annoncé en mars 2024, illustrant la stratégie du Groupe de revue régulière de son portefeuille d’activités.

Industrie et Décarbonation

• Air Liquide sélectionné pour investir jusqu’à 850 millions de dollars américains dans la plus grande production d’oxygène bas carbone des Amériques, dans le cadre d’un accord engageant à long terme avec ExxonMobil pour son projet d’hydrogène bas carbone prévu à Baytown au Texas.
• Soutien de l’Union Européenne à D'Artagnan, projet d’infrastructures de CO2 d’Air Liquide et de Dunkerque LNG destiné à décarboner le bassin de Dunkerque, à travers une subvention de plus de 160 millions d’euros.
• Technologie innovante de liquéfaction du CO2 d’Air Liquide, Cryocap™ LQ, sélectionnée par Stockholm Exergi, fournisseur d’énergie en Suède, pour contribuer à son projet de bioénergie.
• Dans le cadre du renouvellement d’un accord de long terme avec Dow, investissement de près de 40 millions d’euros pour accroître l’efficacité et réduire les émissions de CO2 du site de production de gaz industriels Air Liquide de Stade en Allemagne.

Électronique

• Dans le cadre d’un contrat à long terme, investissement de plus de 250 millions de dollars américains pour construire une unité de production dans l’Idaho aux États-Unis, qui approvisionnera Micron Technology, Inc en gaz industriels de haute pureté pour la fabrication de puces mémoires portée par la croissance de l’Intelligence Artificielle.
• Investissement de plus de 50 millions d’euros pour construire une unité de production innovante à Singapour et transformer des installations actuelles situées aux États-Unis, afin de fournir de l’azote ultra-pur à GlobalFoundries et lui permettre de bénéficier d’une plus grande efficacité énergétique.

Développement durable

• Émission obligataire verte de 500 millions d’euros pour financer des projets dans la transition énergétique, en ligne avec l’ambition d’Air Liquide de combiner croissance et développement durable.
• Annonce par Air Liquide et Sasol de contrats à long terme (PPA) avec Enel Green Power RSA pour une capacité totale de 110 MW d’électricité renouvelable destinée au site de Sasol à Secunda, en Afrique du Sud.
• Poursuite de l'expansion des capacités de production de biométhane d’Air Liquide aux États-Unis, avec la construction de deux unités de production selon une approche d'économie circulaire.
• Lancement par Air Liquide et TotalEnergies de leur coentreprise TEAL Mobility pour créer le leader de la distribution d’hydrogène avec un réseau de 100 stations pour poids lourds en Europe.

Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024

• Annonce par Air Liquide, Supporteur Officiel en hydrogène de Paris 2024, de la réouverture de la station hydrogène place de l’Alma au cœur de Paris, vitrine d’un réseau de stations qui permettra d’avitailler une flotte de 500 véhicules à hydrogène.
• Soutien du Groupe à six athlètes - trois femmes et trois hommes représentant cinq disciplines olympiques et paralympiques sur trois continents.

 

Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 13 379 millions d’euros au 1^er semestre 2024, en croissance comparable de + 2,6 % par rapport au 1^er semestre 2023. La contribution de l'Argentine^([6]) à la croissance comparable est de + 2,1 %. Les ventes publiées du Groupe sont en retrait de - 4,3 % au 1^er semestre 2024, impactées par des effets énergie (- 3,5 %) et de change (- 3,4 %) défavorables. Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif.

Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 12 796 millions d’euros au 1^er semestre, en hausse comparable de + 2,6 % (incluant une contribution de l’Argentine de + 2,2 %). Le chiffre d’affaires publié Gaz & Services est en recul de - 4,5 % au 1^er semestre 2024, pénalisé par des effets défavorables d’énergie (- 3,7 %) et de change (- 3,4 %). Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif au 1^er semestre.

La croissance^([7]) de l’activité Industriel Marchand (+ 2,0 %) se poursuit au 1^er semestre 2024 avec un effet prix à + 4,2 % qui s’ajoute à une forte augmentation (+ 10,7 %) au 1^er semestre 2023, et des volumes de gaz en léger recul. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie (+ 1,1 %) bénéficie du démarrage de deux grandes unités au 1^er trimestre et d’un raffermissement de la demande des clients de la Chimie en Europe et aux États-Unis au 2^ème trimestre, mais il est impacté par la cession d’une unité de cogénération en Europe et par des arrêts clients. L’activité Santé est le moteur de croissance du 1^er semestre avec une hausse des ventes de + 9,1 %, soutenue par la progression de toutes les thérapies dans la Santé à domicile et par l’augmentation des prix des gaz médicaux dans un environnement inflationniste. Enfin, en Électronique (+ 0,3 %), les ventes renouent avec la croissance au 2^ème trimestre et effacent la baisse observée au 1^er trimestre par rapport à une base de comparaison élevée en début d’année 2023.

• Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone Amériques s’établit à 5 175 millions d’euros au 1^er semestre 2024 et progresse de + 7,9 % (incluant la contribution de l’Argentine pour + 5,7 %). Toutes les activités sont en croissance dans la zone. La Grande Industrie (+ 8,1 %) bénéficie du démarrage d’une unité de production et d’une demande qui se raffermit au 2^ème trimestre. En Industriel Marchand, le chiffre d’affaires progresse de + 5,5 %, soutenu par un effet prix (+ 7,3 %) qui se renforce au 2^ème trimestre. La croissance est très élevée dans la Santé (+ 23,3 %). Dans l’activité Électronique (+ 9,2 %), les ventes de gaz vecteurs et d’équipements et d’installations présentent une croissance à deux chiffres.
• Dans la zone Europe, les ventes sont en léger retrait de - 1,3 % au 1^er semestre 2024 et atteignent 4 475 millions d’euros. Dans la Grande Industrie (- 1,7 %), en excluant la cession d’une unité de cogénération au 1^er trimestre, le chiffre d’affaires est en hausse. En Industriel Marchand (- 5,2 %), les volumes se contractent mais l’effet prix s’améliore au 2^ème trimestre. L’activité Santé affiche une croissance solide des ventes (+ 4,4 %), soutenue par le développement de la Santé à domicile et des Gaz médicaux.
• Le chiffre d’affaires de la zone Asie-Pacifique est quasiment stable (- 0,8 %) au 1^er semestre 2024 et s’élève à 2 593 millions d’euros. En Grande Industrie (- 0,9 %), le démarrage d’une nouvelle unité en mars compense partiellement les arrêts clients. Les ventes de l’Industriel Marchand (- 0,6 %) sont impactées par la baisse marquée des ventes d’hélium, fortement atténuée par la hausse des volumes des autres gaz. Le chiffre d’affaires de l’Électronique est également quasiment stable (- 0,6 %), la croissance des ventes de Gaz vecteurs et de Matériaux avancés compensant la baisse des ventes d’équipements et installations.
• Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique affiche une forte progression de + 7,1 % et atteint 553 millions d’euros au 1^er semestre 2024. Toutes les activités sont en croissance.

Les ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies s’élèvent à 386 millions d’euros au 1^er semestre 2024, en baisse comparable de - 2,0 %, notamment du fait de la cession des activités technologiques pour le secteur Aéronautique. Les prises de commandes s'élèvent à 416 millions d’euros.

Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie & Construction s'établit à 197 millions d’euros au 1^er semestre 2024, en hausse de + 9,9 % par rapport au 1^er semestre 2023. Les prises de commandes pour le Groupe et les clients tiers s’élèvent à 557 millions d’euros au 1^er semestre.

Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint 2 601 millions d’euros au 1^er semestre 2024. Il augmente de + 4,9 % et de + 10,6 % à données comparables^([8]), ce qui est très supérieur à la croissance comparable des ventes de + 2,6 %.

La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) atteint 19,4 %, en forte amélioration de + 100 points de base hors effet énergie (pas d’impact de l’Argentine).

Les efficacités^([9]) contribuent à cette amélioration de la marge et s’élèvent à 233 millions d’euros, en forte progression de + 13,1 % par rapport au 1^er semestre 2023. La gestion des prix et du portefeuille d’activités participe également à l’amélioration des marges.

Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 681 millions d’euros au 1^er semestre 2024, en baisse publiée de - 2,4 %. En l’absence d’éléments significatifs non récurrents⁽⁹⁾ au 1^er semestre 2024, le résultat net (part du Groupe)   récurrent⁽⁹⁾ est également de 1 681 millions d’euros, en croissance de + 3,3 % en données publiées. Hors effet de change, le résultat net (part du Groupe) récurrent⁽⁹⁾ est en hausse de + 16,0 % et il progresse de + 5,0% en excluant la contribution de l’Argentine. Le bénéfice net par action atteint 2,92 euros par action et affiche une baisse de - 2,3 % par rapport au 1^er semestre 2023, en ligne avec l’évolution du résultat net (part du Groupe) publié. Le bénéfice net récurrent par action est en hausse de + 3,2 %.

La capacité d’autofinancement s’élève à 3 155 millions d’euros au 1^er semestre 2024, en baisse de - 1,7 %. Elle s’établit à un niveau élevé de 23,6 % des ventes. Calculée à partir d’un résultat net en variation publiée de - 2,4 %, le retrait de - 1,7 % de la capacité d’autofinancement s’explique principalement par un impôt courant plus élevé au 1^er semestre 2024 par rapport à celui de 2023 qui avait bénéficié d’éléments exceptionnels favorables.

La dette nette au 30 juin 2024 atteint 10 156 millions d’euros, en baisse de 394 millions d’euros par rapport au 30 juin 2023 et en hausse de 935 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2023 après le paiement de plus de 1,7 milliard d’euros de dividendes en mai. Le ratio de dette nette sur fonds propres, ajusté de la saisonnalité du dividende, s’établit à 35,2 %.

À 10,7 %, le ROCE récurrent⁽⁹⁾ se maintient au-dessus de la cible de plus de 10 % du plan stratégique Advance, et il s’inscrit en forte hausse de + 50 points de base par rapport au 1^er semestre 2023.

Le Groupe a poursuivi la décarbonation de ses actifs au 1^er semestre. Air Liquide a notamment annoncé des contrats (PPA) à long terme de fourniture d’électricité renouvelable à hauteur de 500 GWh par an et a décidé l’électrification d’une troisième unité de séparation des gaz de l’air en Chine. Une unité de captage de carbone Cryocap^TM est en cours de construction pour décarboner la plus grande unité de production d’hydrogène du Groupe en Europe. Par ailleurs, au 1^er semestre, Air Liquide continue le développement de projets qui permettront de réduire très significativement l’empreinte carbone de ses clients.

Au 1^er semestre 2024, les décisions d’investissement industriel et financier s’établissent à 1 630 millions d’euros.

Les investissements en cours d’exécution (“investment backlog”) se maintiennent à un niveau très élevé de 4,1 milliards d’euros au 1^er semestre 2024, en hausse par rapport à 3,5 milliards d’euros au 1^er semestre 2023.

La contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités atteint 108 millions d’euros au 1^er semestre 2024.

Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois s’établit à un niveau record de 4,0 milliards d’euros à fin juin 2024. Cela reflète le dynamisme du développement des projets, notamment dans la transition énergétique qui représente plus de 40 % du portefeuille, et dans l’activité Électronique.

Le Conseil d’Administration d’Air Liquide s’est réuni le 25 juillet 2024. Lors de cette réunion, le Conseil d’Administration a examiné les comptes consolidés au 30 juin 2024. Les procédures d’examen limité sur les comptes intermédiaires consolidés ont été effectuées et un rapport sans réserve est en cours d’émission par les Commissaires aux comptes.

 

Footnotes

 

1. ^{^} Voir annexe pour l’impact Argentine.
2. ^{^} Hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant, voir réconciliation en annexe.
3. ^{^} Capacité d’autofinancement.
4. ^{^} Sur la base du résultat net récurrent, voir réconciliation en annexe.
5. ^{^} Marge opérationnelle hors effet énergie. Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant.
6. ^{^} Voir impact de l’Argentine en annexe.
7. ^{^} Sauf mention contraire, les variations du chiffre d’affaires commentées ci-dessous sont toutes des variations à données comparables sur une base annuelle, hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et électricité) et de périmètre significatif.
8. ^{^} Incluant la contribution de l’Argentine pour + 4,4 %.
9. ^{^} Voir définition et réconciliation en annexe.