Assemblée Générale des Actionnaires 2015

Questions de Madame Mouffron et Messieurs Christian Somnolet, Napoléone et Jean-Marc Roger :

Ne pensez vous pas qu’il faille diviser l’action par 2 pour la rendre plus accessible à plus de petits actionnaires ? Pourquoi la division du titre par 2 voire 3 n’a pas été décidée, comme vous le laissiez espérer lors d’une précédente Assemblée Générale ? Est-ce que cela se fera cette année ?

Le cours du titre Air Liquide est au-delà de 100 euros depuis quelques mois. Lors de la dernière opération de division du titre en juin 2007, le cours était d’environ 180 euros. Par ailleurs, cette opération de marché n’est pas sans coût pour votre Groupe et doit être soumise au vote des actionnaires.

Le Groupe restera attentif à assurer l’accessibilité de l’action pour tous ses actionnaires.

Question de Monsieur Lionel Lelièvre :

Est-il possible pour l’actionnaire de recevoir ses dividendes soit en espèces soit en actions nouvelles ?

Notre société ne propose pas l’option d’un paiement du dividende en actions, les coûts de mise en place de cette opération étant importants. Le Conseil propose régulièrement l’attribution d’actions gratuites, qui permet aux actionnaires de compléter leur portefeuille.

Questions de Messieurs Jean-Marc Roger et Régis Faye :

L’attribution d’actions gratuites est très appréciée par les actionnaires et permet de les fidéliser. Dans un contexte où les bénéfices d’Air Liquide stagnent quelque peu, les attributions d’actions gratuites pourront-elles se poursuivre au même rythme ? Est-il opportun d’accroître le dividende chaque année ? Quelles sont les raisons qui motivent l’augmentation du taux de redistribution du résultat à 54 % ?

Le Conseil d'Administration est attentif aux grands équilibres financiers du Groupe lors de la fixation du dividende et de l'attribution d'actions gratuites. Les attributions d'actions gratuites ne sont pas seulement liées à l'augmentation des résultats mais veillent également à récompenser la fidélité des actionnaires en maintenant la liquidité du titre.

Compte tenu de l’augmentation modeste du résultat 2014 de 1,5 %, le Conseil d’Administration a proposé le maintien du montant du dividende par action à 2,55 euros. Or, l'année dernière les actionnaires ont bénéficié de l’attribution d'une action gratuite pour 10 actions existantes. Le montant distribué est donc en hausse de 10 % après prise en compte du nouveau nombre d’actions, ce qui explique l’augmentation du taux de distribution à 54 %.

Deux questions de Madame Mouffron et Monsieur Napoléone :

Envisagez-vous d’utiliser cette année l’autorisation d’augmentation du capital social ?

Les autorisations d’augmentation de capital demandées à l’Assemblée Générale apportent au Groupe une flexibilité dans sa stratégie de financement dans l’éventualité où il devrait financer un investissement majeur.

Pourquoi ne pas utiliser une partie du report à nouveau pour réduire la dette et la remplacer en partie par une dette à taux d’intérêt plus bas ?

Le report à nouveau de 5,5 milliards d'euros dans les comptes de la société mère provient essentiellement d’une distribution exceptionnelle de réserves d’une filiale, déjà utilisée pour rembourser près de 4 milliards d'euros de dettes. Le Groupe s'emploie à minimiser son coût d'endettement qui est resté stable à 4 % en 2014. Le coût de la dette en Euro a effectivement été réduit par le refinancement d’emprunts plus anciens. En revanche, compte tenu de notre modèle de croissance, la part de la dette dans les économies en développement, dont le coût est plus élevé, a augmenté.

Question de Monsieur Bertrand Gizard :

Où en est le démarrage de l'unité d'hydrogène de Yanbu en Arabie Saoudite ?

Notre usine d'hydrogène à Yanbu est en phase de démarrage et a fourni ses premières molécules de gaz à la raffinerie de notre client Yasref.

Deux questions de Monsieur Jean-Jacques Frechet :

La première concerne l’utilisation de l'hydrogène comme carburant de remplacement dans les moteurs à combustion interne et pour les moteurs diesel de groupes électrogènes. Une production d'hydrogène à proximité est-elle envisageable dans ce cas ?

Air Liquide participe activement au développement de la filière énergie hydrogène dans l’utilisation d’hydrogène pour la pile à combustible qui produit de l’électricité. Air Liquide a déployé une soixantaine de stations de recharge d'hydrogène dans le monde et plusieurs constructeurs de véhicules ont mis sur le marché des voitures de séries fonctionnant avec des piles à hydrogène. L’hydrogène comme carburant dans le moteur à combustion interne n’est plus envisagé. D’autre part il est effectivement envisageable de produire l’hydrogène à proximité des stations de recharge. Des expériences sont menées dans le monde sur ce sujet.

Pouvez-vous communiquer des éléments concernant la production d'hydrazine par Air Liquide ?

L’hydrazine est un carburant utilisé dans la propulsion des fusées (par exemple : ancienne génération d’Ariane). Air Liquide n'est pas impliqué dans la production d'hydrazine.