2025 : Fort d'une performance record et confiant dans sa dynamique de transformation, Air Liquide confirme ses perspectives de croissance

Paris, France, le
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  • Dividende proposé à 3,70 €, en hausse de + 12,1 % 

  • Nouvel objectif de marge : + 100 pbs supplémentaires en 2027

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Commentant l’activité de l’année 2025, François Jackow, Directeur Général du Groupe Air Liquide, a déclaré :

« Grâce à la mobilisation de nos équipes, à la pertinence de notre modèle d’affaires et à notre dynamique de transformation, nous avons réalisé une performance remarquable en 2025. 

Forts de nos moteurs de croissance solides et diversifiés, nous avons, en dépit d'un environnement difficile, accéléré notre développement et encore amélioré notre excellence opérationnelle. Cette dynamique nous a permis d’atteindre de nouveaux sommets, avec notamment une amélioration de la marge opérationnelle au-dessus de 20 %, de notre résultat net récurrent au-dessus de 3,5 milliards d’euros et de notre capacité d’autofinancement au-dessus de 6,8 milliards d’euros. Au-delà de la concrétisation de projets innovants et de nombreux succès commerciaux, cette année a également été marquée par des opérations stratégiques créatrices de valeur pour Air Liquide, dont la signature d’un accord en vue d’acquérir DIG Airgas.

Nos ventes s’élèvent à 26 940 millions d’euros en 2025, en hausse de + 2 %(1) à données comparables (- 0,4 % en publié, reflétant un effet de change négatif atténué par un effet énergie favorable). Toutes nos activités Gaz & Services, soit 97 % des ventes du Groupe, sont en croissance.

Dans la continuité du plan de transformation mis en œuvre mi-2024 et qui se poursuit, nous avons généré des efficacités records d’un montant total de 631 millions d’euros, en nette augmentation de + 27 % par rapport à 2024. 

Le résultat net récurrent(2) hors effet de change du Groupe est en hausse de + 9,7 %. Le ROCE récurrent progresse à 11,2 %, et ce, malgré l’augmentation de nos investissements destinés à préparer la croissance future. La capacité d’autofinancement a également connu une très forte progression, en hausse de plus de 8 % à taux de change constant.

Enfin, nous continuons à préparer l’avenir grâce à nos capacités d’innovation et des investissements ciblés. Ainsi, nos décisions d’investissement ont atteint 4,2 milliards d’euros. A cela s’ajoute l’acquisition de DIG Airgas(3) pour un montant d’environ 3 milliards d’euros. Il s’agit d’un acteur majeur en Corée du Sud qui, en plus de renforcer notre présence au sein de cette économie dynamique et innovante, consolide notre portefeuille d’opportunités, notamment sur le marché des semi-conducteurs. Notre backlog s’établit donc désormais à 4,9 milliards d’euros(4).

Traduisant notre confiance dans l’avenir, il sera soumis au vote des actionnaires lors de l’Assemblée Générale du 5 mai 2026 un dividende s’élevant à 3,70 euros par action, soit une augmentation de + 12,1 %, ainsi qu’une résolution permettant l'attribution d’actions gratuites en juin 2026, à raison d’une action pour 10 actions détenues. 

Par ailleurs, notre plan stratégique ADVANCE, fixé pour la période 2022-2025, a été mené avec succès à son terme. Nous nous réjouissons d'avoir atteint ou dépassé des objectifs financiers et extra-financiers ambitieux, et souvent en avance comme en témoignent nos résultats. Parmi ceux-ci, nous avons significativement renforcé notre rentabilité : l’objectif d’un ROCE récurrent supérieur à 10 % à partir de 2023 a été atteint dès fin 2022. Sur le volet environnemental, le Groupe a atteint son objectif d'inflexion des émissions de CO2. Cette performance se traduit par une réduction de 13 % par rapport à 2020 et une intensité carbone en diminution de 46 % depuis 2015.

En conséquence, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter sa marge opérationnelle de + 100 points de base(5) et à réaliser une croissance du résultat net récurrent(6) à taux de change constant en 2026. 

Fort de cette confiance en ses perspectives, le Groupe annonce également, dès aujourd’hui, un nouvel objectif d’amélioration de sa marge de + 100 points de base(7) pour 2027. Ceci porte ainsi son objectif total à + 560 points de base d’amélioration sur la période 2022-2027. »

Faits‌ ‌marquants‌‌

  • Acquisition de DIG Airgas pour un montant d’environ 3 milliards d’euros, un acteur de premier plan dans le secteur des gaz industriels en Corée du Sud. Cette opération marque une nouvelle étape importante du Groupe, 10 ans après l’acquisition majeure d’Airgas aux États-Unis. Air Liquide devient ainsi le leader sur le marché dynamique sud-coréen. L’entreprise va doubler ses effectifs et réaliser environ 900 millions d’euros de chiffre d’affaires global. L’opération sera relutive sur le résultat net un an après l’intégration(8).

  • Acquisition de NovaAir, leader de la production et de la distribution de gaz industriels en Inde. Ce nouvel investissement vient compléter les activités existantes d’Air Liquide dans ce pays, en apportant un large portefeuille de projets gérés par une équipe expérimentée. Le Groupe offrira ainsi une large gamme de solutions et de services à différents secteurs industriels comme la métallurgie, l’automobile, l’électronique ou encore dans la santé

Innovation

  • Première mondiale : Air Liquide a mis au point une technologie innovante pour convertir l’ammoniac en hydrogène à échelle industrielle, ouvrant la voie à de nouvelles chaînes d’approvisionnement bas carbone.

  • Le consortium SupraMarine, composé de cinq acteurs européens de premier plan dont Air Liquide, a lancé un projet innovant de raccordement de parcs éoliens en mer au continent par un système de câbles supraconducteurs. L’un des défis réside dans le froid extrême nécessaire au fonctionnement du système. C’est là qu'interviendra l'expertise du Groupe, avec sa technologie propriétaire Turbo-Brayton.

Industrie et Transition Énergétique

  • Annonce de deux projets de grande taille aux Pays-Bas pour produire de l’hydrogène renouvelable et bas carbone en Europe : le projet ELYgator, un électrolyseur Air Liquide d’une capacité de 200 MW, ayant reçu le soutien du gouvernement néerlandais et la décision finale d’investissement du Groupe en juillet, ainsi que la création d’une coentreprise à parts égales avec TotalEnergies pour étudier la construction d’un électrolyseur de 250 MW sur le site de la raffinerie de Zeeland.

  • Aux États-Unis, développement de ses activités dans la production d’hydrogène sur la côte du Golfe du Mexique. Air Liquide s’appuiera sur ses infrastructures existantes et réalisera des investissements ciblés de près de 50 millions de dollars américains pour approvisionner deux des plus grands raffineurs du pays.

  • Aux États-Unis, investissements s’élevant jusqu'à 200 millions de dollars US visant à étendre le réseau de canalisations d’Air Liquide en Louisiane et à moderniser l'une de ses usines dans le cadre d'un renouvellement de contrat avec Dow.

Électronique

  • En Allemagne, plus de 250 millions d’euros investis afin de construire de nouvelles unités de production de gaz industriels à la pointe de la technologie pour un client majeur de l’industrie des semi-conducteurs situé au cœur de la Silicon Saxony.

  • Aux États-Unis, investissement de 50 millions de dollars américains pour soutenir la croissance de l’industrie des semi-conducteurs. Une usine de production de gaz ultra-purs supplémentaire sera construite sur le site de l’un des plus importants fabricants au monde pour la conception de puces avancées.

  • En Corée du Sud, inauguration d’une nouvelle usine de production de molybdène, un nouveau matériau avancé clé pour les semi-conducteurs du futur. À travers cet investissement stratégique, Air Liquide renforce son leadership, en étant le premier acteur industriel à pouvoir apporter ces solutions à grande échelle à ses partenaires.

  • En lien avec la demande en composants électroniques avancés, plusieurs nouveaux contrats ont été signés à Singapour. D’une part, le Groupe s’apprête à construire, détenir et exploiter de nouvelles installations de production de gaz industriels de pointe qui soutiendront l’expansion d’un fabricant majeur, pour un investissement total de 130 millions d’euros. D’autre part, signature d’un contrat d’approvisionnement long terme d’environ 70 millions d’euros avec VSMC. Air Liquide y construira une nouvelle unité de production pour fournir des gaz de très haute pureté afin de soutenir l’industrie des semi-conducteurs.

Santé

  • Gain d’un contrat majeur d’une durée de 5 ans avec la Communauté de Madrid pour assurer la prise en charge à domicile de 70 000 patients souffrant de pathologies respiratoires. Ce succès consolide la position de leader d’Air Liquide sur le marché espagnol. 

  • En Allemagne, renforcement de l’activité de Santé à Domicile par l’acquisition de deux sociétés de soins complexes résidentiels (intensivLEBEN GmbH et AP-Sachsen GmbH), élargissant ainsi la présence d’Air Liquide sur le marché des lieux de vie médicalisés.

Développement Durable

  • L'efficacité de la démarche proactive d'approvisionnement en électricité bas carbone du Groupe est confirmée. L’année 2025 a été marquée par le démarrage de 3 TWh par an issus de contrats d’achat d’électricité pluriannuels (Power Purchase Agreements ou “PPA”), soutenant la trajectoire de décarbonation d’Air Liquide sur le long-terme.

  • En Chine, Air Liquide va étendre et électrifier son unité de production d'oxygène à Shaanxi, soutenant ainsi l'engagement national visant à décarboner son industrie.

Footnotes

(1) Inclut une contribution limitée de l'Argentine (hyperinflation). Voir tableau en annexe 5.1.
(2) Le résultat net récurrent du Groupe progresse de + 8,4 % hors effet de change et en excluant la contribution de l’Argentine. Voir annexe 5.1
(3) En date du 13 janvier 2026
(4) Inclut 0,2 milliard d’euros d’investissements en cours d'exécution en Corée du Sud (intégration de DIG Airgas).
(5) Hors effet énergie et hors effet d’allocation du prix d’acquisition de DIG Airgas.
(6) Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant.
(7) Hors effet énergie
(8) Avant allocation du prix d'acquisition

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