S1 2023 : Performance robuste et dynamique d’investissement soutenue préparant l’avenir

Commentant les résultats du premier semestre 2023, François Jackow, Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré :

« Dans un environnement macroéconomique et géopolitique complexe et changeant, Air Liquide a réalisé au premier semestre une performance très solide, caractérisée par une croissance à données comparables de son activité et une nouvelle hausse de sa marge opérationnelle hors effet énergie. Cette performance met en valeur la résilience et la qualité de notre modèle économique et s’inscrit dans la trajectoire de notre plan stratégique ADVANCE.

Le chiffre d’affaires atteint 13,98 milliards d’euros, en hausse de + 4,9 % à données comparables au premier semestre. En données publiées, il ressort à - 1,6 %, en raison de la baisse des prix de l’énergie - dont les variations sont contractuellement répercutées aux clients de la Grande Industrie - mais également d’effet de change négatif. L’activité Gaz & Services, qui représente 96 % du chiffre d’affaires du Groupe, est en hausse comparable de + 5,3 %. Au sein de cette activité, toutes les géographies progressent, en particulier les Amériques et l’Europe, portées notamment par l’Industriel Marchand et la Santé.

En ligne avec son plan ADVANCE, Air Liquide poursuit l’amélioration continue de sa performance opérationnelle. Le Groupe a généré des efficacités significatives de 206 millions d’euros, en croissance de + 24 % malgré un contexte inflationniste défavorable aux économies sur les achats, et poursuivi une gestion dynamique de son portefeuille d’activités. Sa capacité à créer de la valeur lui permet d’ajuster ses prix en Industriel Marchand tout en préservant ses volumes de ventes. En conséquence, la marge opérationnelle augmente à nouveau de + 80 points de base, hors effet énergie.

Le résultat net part du Groupe ressort à 1,72 milliard d’euros, en croissance publiée de + 32 %. Le résultat net récurrent^[1] est en hausse de + 11,3 % hors effets de change. Le cash flow^[2] a progressé de + 13 % hors effets de change. Le bilan est solide avec un ratio dette nette sur capitaux propres de 39,2 %^[3]. A 10,2 % fin juin, le ROCE récurrent^[4] se maintient au-dessus de 10 %, en ligne avec les objectifs d’ADVANCE.

En termes de perspectives, la dynamique d'investissement du Groupe, gage de la croissance future et de son engagement au service du climat, reste soutenue. Le portefeuille de projets en cours d’exécution, à 3,5 milliards d’euros, se maintient à un niveau élevé. Les décisions d’investissement atteignent 1,8 milliard d’euros ce semestre. Les opportunités d’investissement à 12 mois sont nombreuses, à 3,4 milliards d’euros, dont plus de 40% en lien avec la transition énergétique.

En 2023, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant^[5]. »

Faits‌ ‌marquants‌

Corporate

• Air Liquide Supporteur Officiel en hydrogène des Jeux Olympiques et Paralympiques de Paris 2024 pour contribuer à réduire les émissions carbone de l’événement. Le Groupe fournira l’hydrogène d’origine renouvelable pour alimenter une partie des véhicules de la flotte officielle de Paris 2024 et contribuera ainsi à l'accélération du développement d'infrastructures pérennes de la mobilité hydrogène (flotte de taxis, stations services).
• Évolutions au sein du Comité Exécutif d’Air Liquide à compter du 1^er septembre 2023.
• Rachat anticipé d’obligations, pour un total de 382 millions de dollars américains, au terme d’une Offre de Rachat portant sur deux séries d’obligations en dollars américains arrivant à échéance en 2026 pour la première et en 2046 pour la seconde.
• Attribution par Scope Ratings, la première agence de notation de crédit européenne, d’une note émetteur "A" à Air Liquide, ainsi que d’une note "A" pour sa dette senior non garantie et d’une note court-terme "S-1" pour tous les instruments de dette émis par Air Liquide SA et Air Liquide Finance. La perspective associée à la note émetteur est positive.

Gestion du portefeuille d’actifs

• Cession de la participation de 19 % d’Air Liquide dans Hydrogenics Corporation à Cummins, qui détient les 81 % restants de la société. Hydrogenics restera un des fournisseurs d’Air Liquide pour des projets d’électrolyseurs.
• Entrée en négociations exclusives avec Safran Aerosystems, en vue de la cession par Air Liquide de ses activités technologiques aéronautiques oxygène et azote, hors activités cryogéniques liées à la marine.
• Réalisation de la cession de l’activité à Trinité-et-Tobago à Massy Gas Products Holding Ltd.

Santé

• Annonce en juillet 2023 d’un projet de transformation de l’activité Santé à domicile en France pour la mettre en adéquation avec les besoins et attentes des patients et des professionnels de santé et pour adapter son modèle d’activité afin de répondre aux défis du système de santé dans le pays.

Électronique

• Investissement de près de 200 millions de dollars américains dans deux nouveaux centres de production de matériaux avancés à Taïwan et en Corée du Sud.

Développement durable

• Signature par Air Liquide de son premier contrat à long terme (PPA) d’approvisionnement en électricité renouvelable en Chine, lui donnant accès à des fermes solaires et éoliennes d’une capacité de production de 200 MW. Cela permettra de réduire jusqu’à 120 000 tonnes les émissions de CO2, ce qui est comparable aux émissions liées à la consommation d’électricité de plus de 300 000 foyers chinois.
• Annonce de la signature par Air Liquide et Sasol de contrats à long terme (PPA) pour sécuriser une capacité de 480 MW en énergies renouvelables afin d’approvisionner le site de Sasol à Secunda, en Afrique du Sud, où Air Liquide exploite le plus grand site de production d’oxygène au monde. Ces contrats contribueront significativement à la décarbonation du site, en particulier à l’objectif d’une réduction de 30 % à 40 % des émissions de CO2 associées à la production d’oxygène d’ici 2031.
• A l’occasion de la publication annuelle de son Rapport de Développement Durable, présentation par Air Liquide de ses avancées en la matière ainsi que d’objectifs complémentaires, notamment sur le scope 3 et la biodiversité.
• Intégration dans le Dow Jones Sustainability Europe Index, indice établi par S&P Global qui évalue les progrès des entreprises en matière de développement durable.

Hydrogène

• Création avec Groupe ADP de “Hydrogen Airport”, la première coentreprise d’ingénierie et de conseil spécialisée dans l’accompagnement des aéroports pour leurs projets d’intégration de l’hydrogène dans leurs infrastructures.
• Inauguration de la première station haute pression pour poids lourds longue distance en Europe, à Fos-Sur-Mer dans le Sud-Est de la France, dans le cadre du projet HyAmmed. A cette occasion, Iveco Group a présenté un prototype de poids lourd à pile à combustible.
• Décision avec TotalEnergies de créer une coentreprise à parts égales pour développer un réseau de plus de 100 stations hydrogène pour les poids lourds sur les grands axes routiers européens. Cette initiative contribuera à développer l’usage de l’hydrogène dans le transport de marchandises.
• Sélection de la technologie de reformage autothermique (ATR) d’Air Liquide pour un projet de démonstration, détenu et opéré par INPEX CORPORATION, pour la production à grande échelle d’hydrogène et d’ammoniac bas carbone, une première au Japon.
• Développement avec KBR d’une offre de solutions de production d’ammoniac et d’hydrogène bas carbone utilisant la technologie ATR d’Air Liquide. Par ailleurs, projet de construction d’une unité pilote innovante de craquage d’ammoniac de taille industrielle dans le port d’Anvers, en Belgique. Transformé en ammoniac, l’hydrogène peut être plus facilement transporté sur de longues distances.

Décarbonation de l’industrie

• Investissement d’environ 60 millions d’euros pour moderniser deux unités de séparation des gaz de l’air (ASU) qu’Air Liquide exploite dans le bassin industriel de Tianjin, en Chine, dans le cadre du renouvellement d’un contrat à long terme avec YLC, filiale du groupe Bohua. L’électrification de ces deux ASU permettra de réduire l'émission de 370 000 tonnes de CO2 par an, ce qui est comparable aux émissions liées à la consommation d'électricité de plus d'un million de foyers chinois.
• Décarbonation et réduction de la consommation d’énergie : dans le cadre d’un contrat à long terme, mise en oeuvre d’une solution innovante pour accompagner la conversion de l’usine de Verallia à Pescia, en Italie, d’une combustion traditionnelle vers une oxycombustion optimisée à l’occasion de la construction d’un nouveau four verrier sur le site.
• Signature avec Holcim d’un protocole d’accord concernant un projet de décarbonation de la nouvelle cimenterie d’Holcim en cours de développement en Belgique. En recourant à la technologie innovante et propriétaire Cryocap^TM d’Air Liquide, ce projet permettrait à Holcim de réduire de 1,1 million de tonnes par an les émissions de CO2 de cette cimenterie.

Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 13 980 millions d’euros au 1^er semestre 2023, en croissance comparable de + 4,9 %. Le chiffre d’affaires publié du Groupe au 1^er semestre est en retrait de - 1,6 %, impacté par des effets énergie (- 4,7 %) et de change (- 2,1 %) défavorables, l’effet de périmètre significatif étant légèrement positif à + 0,3 %.

Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 13 405 millions d’euros au 1^er semestre, en hausse comparable de + 5,3 %. Les ventes publiées sont en légère baisse de - 1,4 %, impactées par des effets énergie et de change négatifs respectivement de - 4,9 % et - 2,1 %, l’effet de périmètre significatif étant limité (+ 0,3 %).

• Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone Amériques s’établit à 5 159 millions d’euros au 1^er semestre 2023, en croissance comparable de + 6,7 %. Les ventes de l'activité Industriel Marchand progressent fortement, de + 10,0 %, soutenues par un effet prix élevé (+ 7,5 %). Des arrêts clients pénalisent les ventes de la Grande Industrie (- 3,9 %) alors que les volumes restent globalement solides dans le Golfe du Mexique aux États-Unis. Dans la Santé, l'augmentation des prix dans la médecine de ville aux États-Unis et le dynamisme de la Santé à domicile au Canada et en Amérique du sud sont les principaux contributeurs à la très forte progression des ventes (+ 13,5 %). Enfin, après une croissance très solide en 2022, le chiffre d’affaires de l’activité Électronique est en retrait de - 5,8 % au 1^er semestre, du fait de la forte baisse des ventes de matériaux au 2^ème trimestre, dans un contexte de ralentissement de la demande des fabricants de mémoires.
• Le chiffre d’affaires de la zone Europe progresse de + 4,8 % sur une base comparable au 1^er semestre 2023 et atteint 4 975 millions d’euros. En Industriel Marchand, la très forte croissance des ventes de + 18,1 % bénéficie d’un effet prix qui reste très élevé, à + 19,0 %. Les ventes dans la Santé progressent de + 5,8 %, soutenues notamment par le fort développement du traitement du diabète dans la Santé à domicile et par la hausse des prix des gaz médicaux en réponse à l’inflation. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie est en retrait de - 3,6 % au 1^er semestre, toutefois en amélioration significative par rapport à un 2^ème semestre 2022 très impacté par la forte augmentation des prix de l’énergie.
• Les ventes en Asie-Pacifique sont en hausse comparable de + 3,8 % au 1^er semestre 2023 et s’élèvent à 2 763 millions d’euros. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie, en retrait de - 5,9 %, est impacté notamment par une demande faible et des arrêts clients. En Industriel Marchand, la forte progression des ventes de + 12,1 % est soutenue par un effet prix de + 9,2 % et une forte augmentation des volumes en Chine au 2^ème trimestre. Dans l’activité Électronique (+ 7,3 %), après une croissance des ventes à deux chiffres au 1^er trimestre, la hausse du chiffre d’affaires est plus modérée au 2^ème trimestre (+ 4,3 %).
• Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique progresse de + 5,8 % à données comparables et atteint 508 millions d’euros au 1^er semestre 2023. La hausse des ventes de gaz de l’air en Afrique du Sud et en Égypte explique la bonne performance de la Grande Industrie. En Industriel Marchand, un effet prix élevé (+ 8,7 %) et la progression des volumes permettent d’absorber totalement l’impact lié à la cession des activités au Moyen-Orient et de réaliser une solide croissance des ventes.

Le chiffre d’affaires de l’activité Industriel Marchand poursuit sa forte croissance (+ 12,1 %), soutenue par un effet prix élevé, de + 10,7 %, et des volumes qui progressent. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie, en retrait de - 3,6 % dans un contexte de faible demande, est en progression significative par rapport à un 2^nd semestre 2022 très impacté par la forte augmentation des prix de l’énergie, notamment en Europe. Les ventes de l’Électronique sont en hausse de + 6,3 % sur le semestre : après une croissance à deux chiffres au 1^er trimestre, la progression du chiffre d’affaires est plus modérée au 2^ème trimestre du fait d’une base de comparaison très élevée en 2022 et d’une demande plus faible des fabricants de mémoires. Enfin, la forte croissance des ventes dans la Santé (+ 8,2 %) est soutenue par l’augmentation des prix des gaz médicaux dans un contexte inflationniste et par le dynamisme de la Santé à domicile.

Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie & Construction s'établit à 180 millions d’euros au 1^er semestre 2023, en baisse de - 17,3 % par rapport à des ventes aux clients tiers élevées au 1^er semestre 2022. Le chiffre d’affaires consolidé ne traduit pas le volume d’activité réalisé avec des projets internes pour la Grande Industrie ou l’Électronique. Les prises de commandes s’élèvent à 530 millions d’euros, en légère progression par rapport au 1^er semestre 2022.

Les ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies sont en croissance comparable de + 3,9 % et s’élèvent à 395 millions d’euros au 1^er semestre. La croissance organique atteint + 17 % en excluant plusieurs cessions. Les prises de commandes pour les projets Groupe et pour les clients tiers s'élèvent à 496 millions d’euros.

Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint 2 481 millions d’euros au 1^er semestre 2023. Il augmente de + 8,5 % et de + 13,0 % à données comparables, ce qui est très supérieur à la croissance comparable des ventes de + 4,9 %.

La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) atteint 17,7 %, en forte amélioration de + 80 points de base hors effet énergie.

Les efficacités^[6] contribuent à cette amélioration de la marge. Elles s’élèvent à 206 millions d’euros, en forte progression de + 23,6 % par rapport au 1^er semestre 2022 et en ligne avec l’objectif annuel de plus de 400 millions d’euros.

Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 722 millions d’euros au 1^er semestre 2023, en hausse publiée de + 31,9 % et de + 39,5 % hors effet de change. En excluant le produit de la vente de la participation du Groupe dans Hydrogenics, la dépréciation d’un actif incorporel et d’actifs destinés à être cédés, le résultat net (part du Groupe) récurrent^[7] atteint 1 627 millions d’euros. Il progresse de + 4,9 % et de + 11,3 % hors change par rapport au résultat net récurrent (part du Groupe) du 1^er semestre 2022, une hausse significativement supérieure à la croissance comparable des ventes de + 4,9 %. Le bénéfice net par action est en progression de + 32,0 % par rapport au 1^er semestre 2022, en ligne avec la croissance du résultat net (part du Groupe). Il atteint 3,30 euros par action et se compare à 2,50 euros par action au 1^er semestre 2022.

La capacité d’autofinancement s’élève à 3 211 millions d’euros au 1^er semestre 2023, en forte hausse de + 10,4 % et + 13,2 % hors effet de change.

La dette nette au 30 juin 2023 atteint 10 550 millions d’euros, en forte baisse par rapport à 12 010 millions d’euros au 30 juin 2022 et en hausse de 289 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2022 après le paiement de plus de 1,6 milliard d’euros de dividendes en mai.

Le retour sur capitaux employés après impôts (ROCE) est de 10,0 % au 1^er semestre 2023. A 10,2 %, le ROCE récurrent^[8] se maintient au-dessus de la cible de 10,0 % du plan stratégique Advance, et il s’inscrit en forte hausse de + 50 points de base par rapport au 1^er semestre 2022.

Afin d'accélérer la décarbonation de ses unités de production, Air Liquide a annoncé au 1^er semestre 2023 la signature de contrats à long terme d’approvisionnement en énergie renouvelable (PPA) pour plus de 1 000 GWh par an visant à réduire ses émissions annuelles de CO2 d’environ - 970 000 tonnes.

Au 1^er semestre 2023, les décisions d’investissement industriel et financier s’établissent à 1 798 millions d’euros. Elles sont stables par rapport au niveau très élevé du 1^er semestre 2022.

À 3,5 milliards d’euros, les investissements en cours d’exécution (“investment backlog”) se maintiennent à un niveau très élevé depuis trois trimestres et affichent une forte augmentation par rapport à 3,0 milliards d’euros au 1^er semestre 2022.

La contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités atteint 139 millions d’euros au 1^er semestre 2023. Sur l'année 2023, elle devrait s’établir dans le bas de l'intervalle de 300 à 330 millions d’euros communiqué précédemment.

Atteignant 3,4 milliards d’euros, le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois se maintient à un niveau très élevé à fin juin 2023. Cela reflète le dynamisme du développement des projets, notamment dans la transition énergétique qui représente plus de 40 % du portefeuille, et dans l’activité Électronique.

Le Conseil d’Administration d’Air Liquide s’est réuni le 26 juillet 2023. Lors de cette réunion, le Conseil d’Administration a examiné les comptes consolidés au 30 juin 2023. Les procédures d’examen limité sur les comptes intermédiaires consolidés ont été effectuées et un rapport sans réserve est en cours d’émission par les Commissaires aux comptes.

Notes de bas de page

1. ^{^} Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant.

2. ^{^} Capacité d’autofinancement.

3. ^{^} Ajusté de la saisonnalité des dividendes.

4. ^{^} Sur la base du résultat net récurrent. 

5. ^{^} Marge opérationnelle hors effet énergie. Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant. 

6. ^{^} Voir définition en annexe.

7. ^{^} Voir définition et réconciliation en annexe.

8. ^{^} Voir définition et réconciliation en annexe.