Résultats du 1er semestre 2022 : Solide performance dans un environnement complexe et résilience du modèle à nouveau démontrée

Commentant l’activité du 1^er semestre 2022, François Jackow, Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré :

« Le Groupe a réalisé au premier semestre une performance très solide. Elle est d’autant plus remarquable qu’elle a été réalisée dans un environnement macroéconomique et géopolitique particulièrement complexe. Le chiffre d’affaires atteint 14,2 milliards d’euros, en hausse de + 7,7 % à données comparables. En données publiées, il ressort à + 31 %, reflétant en particulier la forte hausse des prix de l’énergie. Toutes nos activités sont en croissance : les Gaz & Services, qui représentent 96 % du chiffre d’affaires, l’Ingénierie & Construction et les Marchés Globaux & Technologies.

Au sein des Gaz & Services, toutes les géographies progressent, portées notamment par l’Industriel Marchand et l’Électronique, qui connaît une forte expansion notamment en Asie. En Industriel Marchand, création de valeur et gestion dynamique des prix ont permis de répercuter la hausse des coûts, sachant qu’en Grande Industrie la hausse des prix de l’énergie est contractuellement transmise aux clients.

Dans ce contexte, la marge opérationnelle du Groupe augmente à nouveau significativement de + 50 points de base, hors effet énergie. Le Groupe poursuit par ailleurs ses actions en matière d’efficacités notamment via des investissements industriels ciblés.

Le résultat net récurrent^[1] atteint 1,6 milliard d’euros, en hausse de + 20,4 % hors effets de change. Le résultat net part du Groupe ressort à 1,3 milliard d’euros, en croissance publiée de + 5,3 % malgré une provision exceptionnelle sur nos actifs en Russie. La capacité d’autofinancement reste élevée à 23,5 %^[2] des ventes. Le bilan est solide avec un ratio dette nette sur capitaux propres^[3] à nouveau réduit à 46%. Le ROCE récurrent^[4] poursuit sa progression et atteint désormais 9,7 % à fin juin, en ligne avec l’objectif de 10 % à l’horizon 2023.

Le Groupe a maintenu une forte dynamique d'investissements, gage de la croissance future et de son engagement au service du climat. Les opportunités d’investissement à 12 mois sont nombreuses, à 3,3 milliards d’euros ; plus de 40 % sont en lien avec la transition énergétique. Les décisions d’investissement sont significatives et atteignent 1,8 milliard d’euros ce semestre. Le portefeuille de projets en cours d’exécution, à 3 milliards d’euros, reste élevé.

Fort d’une performance solide au 1^er semestre 2022, d’un modèle économique à la résilience renforcée et d’un plan stratégique clair, nous abordons, avec des équipes mobilisées dont je salue l’engagement, la suite de l’année.

En 2022, en l’absence de perturbation significative de l’économie, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant^[5]. »

Faits‌ ‌marquants‌ ‌du‌ ‌1‌^er‌‌ semestre ‌2022

Corporate :‌

• Mise en place d’une nouvelle gouvernance au sein d’Air Liquide conformément à ce qui avait été annoncé. Le 1^er juin, François Jackow est devenu Directeur Général du Groupe tandis que Benoît Potier demeure Président du Conseil d’Administration. François Jackow a par ailleurs été nommé administrateur d'Air Liquide par les actionnaires du Groupe réunis en Assemblée Générale le 4 mai.

• Lancement d’ADVANCE, le nouveau plan stratégique d’Air Liquide à horizon 2025, qui place le développement durable au cœur de la stratégie du Groupe et combine performance financière et extra-financière.

• Mobilisation du Groupe en faveur des victimes de la guerre en Ukraine, notamment à travers l’action de la Fondation Air Liquide.

• Cession des activités Industriel Marchand situées aux Emirats Arabes Unis et au Bahreïn.

Développement durable :

• Validation par l’initiative Science Based Target (SBTi) de l’objectif de réduction des émissions de CO2 des scopes 1 & 2 d'Air Liquide à horizon 2035 comme étant conforme et en ligne avec les sciences du climat.

• Publication du premier Rapport de Développement Durable d’Air Liquide présentant les ambitions du Groupe en matière de Développement Durable et ses résultats extra-financiers 2021.

• Attribution par le CDP d’une note «A-» dans les deux catégories du changement climatique et de la gestion de l'eau. Cette note reconnaît au Groupe le niveau le plus élevé («Leadership Level») en matière d'engagement en faveur de l'environnement.

• Signature avec Vattenfall aux Pays-Bas d’un contrat d’achat d’énergie renouvelable à long terme pour une capacité éolienne offshore en cours de construction d’environ 115 MW. Il s’agit du plus grand contrat d’approvisionnement de ce type signé par Air Liquide dans le monde à ce jour.

• Signature d’un contrat sur dix ans avec Shell Energy Europe Limited (SEEL) pour l’achat d’énergie renouvelable destinée à alimenter la production de gaz industriels et médicaux dans le nord-est de l’Italie.

• Aux États-Unis, construction par Air Liquide de sa plus grande unité de production de biométhane au monde.

Décarbonation de l’industrie :

• Sélection par le Fonds européen d’innovation du projet d’Air Liquide et EQIOM ayant pour objectif de faire de l’usine EQIOM près de Dunkerque l’une des premières cimenteries neutres en carbone d’Europe.

• Protocole d’accord avec Lhoist pour décarboner leur usine de production de chaux située à Réty, dans les Hauts-de-France, en ayant recours à la technologie de captage du CO2 Cryocap^TM développée par Air Liquide.

• Sélection par le Fonds européen d'innovation du projet Kairos@C, développé conjointement par Air Liquide et BASF, ayant pour objectif de développer le plus grand projet mondial transfrontalier de chaîne de valeur de captage et de séquestration de carbone (CCS) autour du port d'Anvers.

• Signature d’un protocole d’accord avec Eni pour décarboner les industries les plus émettrices de CO2 dans le bassin méditerranéen.

• Signature d’un accord avec Sogestran pour développer des solutions de transport maritime pour la gestion du carbone dans le cadre de projets de captage et de stockage de carbone.

Hydrogène bas carbone :

• Soutien de l’État français au projet Air Liquide Normand’Hy de production d’hydrogène renouvelable à grande échelle. Ce projet aura une capacité initiale de 200 MW et contribuera à la création d’une filière française et européenne d’hydrogène bas carbone et à la décarbonation du bassin industriel normand.

• Création avec Siemens Energy d’une coentreprise dédiée à la production en série en Europe d’électrolyseurs hydrogène renouvelable de taille industrielle. L’un des premiers projets de cette coentreprise est celui de l’électrolyseur Air Liquide Normand’Hy.

• Inauguration dans le Nevada, aux États-Unis, du plus grand liquéfacteur d’hydrogène du Groupe dans le monde, afin notamment d’alimenter le marché de la mobilité sur la côte Ouest, en particulier en Californie

• Protocole d’accord avec CaetanoBus et Toyota Motor Europe pour proposer des offres intégrées pour la mobilité hydrogène (développement d’infrastructures et de flottes de véhicules légers et lourds).

• Signature d’un protocole d’accord avec Airbus, l’aéroport d’Incheon et Korean Air pour étudier l’utilisation de l’hydrogène dans l’aéroport international d’Incheon.

• Projet de création avec Groupe ADP de la première coentreprise d’ingénierie pour accompagner les aéroports dans leurs projets d’intégration de l’hydrogène dans leurs infrastructures.

• Création avec Lotte Chemical, acteur majeur en Corée, d’une co-entreprise pour développer la chaîne logistique de l’hydrogène pour les marchés de la mobilité en Corée du Sud.

Électronique & Industrie ‌‌:‌

• Dans le cadre de contrats de long terme avec deux importants leaders mondiaux des semi-conducteurs pour la fourniture de gaz industriels de très haute pureté au Japon, Air Liquide a lancé un investissement échelonné de plus de 300 millions d’euros dans quatre unités de production de pointe.

• Signature d’accords de long terme pour approvisionner un site de production de semi-conducteurs en Arizona, États-Unis. Dans le cadre de cet accord, Air Liquide investira près de 60 millions de dollars américains pour construire et exploiter des unités et systèmes de production.

• Contrat de long terme avec EZZ Steel en Egypte, dans le cadre duquel Air Liquide Egypt va investir environ 80 millions de dollars américains dans la construction d'une unité de séparation des gaz de l'air renforçant sa position de leader dans le bassin industriel de Soukhna.

• Renforcement en Inde avec un investissement d’environ 40 millions d’euros dans une nouvelle unité de séparation des gaz de l’air dédiée à l’Industriel Marchand, dans l’État d’Uttar Pradesh, dans l’Inde du Nord.

Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 14 207 millions d’euros au 1^er semestre 2022, en forte croissance comparable de + 7,7 %. Au 2^ème trimestre 2022, les ventes progressent de + 7,5 % en données comparables par rapport au 2^ème trimestre 2021. Le chiffre d’affaires publié du Groupe au 1^er semestre est en très forte hausse de + 31,0 %, avec un effet énergie très élevé de + 16,8 % ainsi que des effets favorables de change (+ 5,8 %) et de périmètre significatif (+ 0,7 %).

Cette performance s’établit dans un environnement difficile de prix de l’énergie exceptionnellement élevés, de forte inflation, de tension dans les chaînes d’approvisionnement et de conflit en Ukraine. Le Groupe bénéficie d'un modèle d’affaires solide et d’une diversité de son portefeuille de géographies, d’activités, de marchés finaux et de clients qui assurent une résilience de la performance et qui permettent de saisir toutes les opportunités de croissance. Son positionnement au cœur des marchés du futur (notamment transition énergétique, Semi-conducteurs, Santé) renforce ces caractéristiques.

Le chiffre d’affaires Gaz & Services atteint 13 600 millions d’euros au 1^er semestre, en hausse de + 7,2 % en données comparables. Les ventes publiées du 1^er semestre 2022 sont en très forte croissance de + 31,4 %, avec un effet énergie très élevé de + 17,6 % ainsi que des effets positifs de change (+ 5,9 %) et de périmètre significatif (+ 0,7 %).

• Le chiffre d’affaires Gaz & Services de la zone Amériques s’établit à 5 017 millions d’euros au 1^er semestre 2022, en très forte croissance comparable de + 9,2 %. La Grande Industrie est en hausse de + 5,3 %, soutenue par une demande solide et par le démarrage de nouvelles unités. La forte augmentation des prix contribue significativement à la croissance élevée des ventes de l’Industriel Marchand (+ 11,6 %). Le chiffre d’affaires de l’activité Santé progresse de + 2,2 %, soutenu par la médecine de ville aux États-Unis et la Santé à domicile en Amérique Latine, malgré une baisse des ventes d’oxygène médical pour le traitement de la covid-19. Enfin, tous les segments d’activité participent à la croissance particulièrement dynamique de l’Électronique (+ 8,2 %).

• Le chiffre d’affaires de la zone Europe progresse de + 6,4 % sur une base comparable au 1^er semestre 2022 et atteint 5 424 millions d’euros. Cette croissance élevée est contrastée suivant les branches d’activité dans un contexte de prix de l’énergie exceptionnellement élevés et de conflit en Ukraine. Soutenue par des augmentations de prix record, la croissance s’accélère en Industriel Marchand pour atteindre un niveau particulièrement élevé de + 22,9 % au 1^er semestre, compensant des ventes en recul de - 7,4 % dans la Grande Industrie. Malgré une base de comparaison élevée liée à l'épidémie de covid-19 en 2021, les ventes dans la Santé sont en croissance de + 3,3 %, soutenues par le dynamisme de la Santé à domicile.

• Les ventes en Asie-Pacifique sont en hausse comparable de + 5,5 % au 1^er semestre 2022 et s’élèvent à 2 746 millions d’euros, soutenues par une croissance particulièrement dynamique de l’activité Électronique (+ 15,8 %). Les confinements liés au covid-19 en Chine au 2^ème trimestre ont affecté la demande dans les autres branches d’activité : les ventes de la Grande Industrie sont stables (- 0,2 %) au 1^er semestre, tandis que celles de l’Industriel Marchand affichent une croissance de + 2,5 %, soutenues par l’accélération de l’augmentation des prix au cours du semestre.

• Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique atteint 413 millions d’euros, en légère hausse comparable (+ 0,9 %) par rapport au 1^er semestre 2021. Les volumes progressent fortement en Afrique du Sud avec l’intégration des 16 unités de séparation des gaz de l’air de Sasol, dont les ventes sont reportées en périmètre significatif et donc exclues de la croissance comparable. Les ventes sont stables sur le semestre en Industriel Marchand, la croissance de l’activité étant compensée par la cession de deux activités de petite taille au Moyen-Orient.

Les ventes de la Grande Industrie, contrastées suivant les géographies, sont en léger retrait (- 1,4 %) en données comparables par rapport au 1^er semestre 2021 : elles sont en effet en croissance soutenue en Amérique, stables en Asie et en retrait en Europe. L’activité Industriel Marchand présente un chiffre d’affaires en forte hausse de + 12,7 % au 1^er semestre, soutenu par l’accélération des effets prix sur le semestre et par des volumes solides. La croissance des ventes de l’Électronique est particulièrement dynamique, à + 15,5 %, avec une forte contribution de tous les segments d’activité. Dans la Santé, malgré une baisse des volumes d’oxygène médical pour le traitement de la covid-19, le chiffre d’affaires est en hausse de + 2,3 %, soutenu par le fort développement de la Santé à domicile notamment en Europe et de la médecine de proximité aux États-Unis.

Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie & Construction s'établit à 221 millions d’euros au 1^er semestre 2022, en forte croissance comparable de + 29,0 %. Les prises de commandes s’élèvent à 526 millions d’euros et sont proches du niveau élevé enregistré au 1^er semestre 2021.

Les ventes de l’activité Marchés Globaux & Technologies atteignent 386 millions d’euros au 1^er semestre, en forte croissance comparable de + 13,8 %. L’activité biogaz, très dynamique, bénéficie de la montée en puissance de nouvelles unités de production en Europe et aux États-Unis, de la hausse des prix de vente en lien avec l’augmentation des prix de l’énergie, et de la vente d’équipements aux États-Unis.

Les efficacités^([6]) s’élèvent à 167 millions d’euros et représentent une économie de 2,1 % de la base de coûts. Dans un contexte de forte inflation défavorable aux efficacités liées aux achats, la priorité des équipes est de limiter la hausse des coûts et de la transférer dans les prix.

Le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe atteint 2 286 millions d’euros au 1^er semestre 2022. Il augmente de + 17,4 % et de + 9,2 % à données comparables, ce qui est sensiblement supérieur à la croissance comparable des ventes de + 7,7 %.

La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) atteint 16,1 % en données publiées, en recul de - 190 points de base par rapport au 1^er semestre 2021 du fait notamment de la forte hausse des coûts de l’énergie qui sont contractuellement refacturés aux clients de la Grande Industrie, créant ainsi un effet dilutif sur la marge publiée (sans effet sur la marge en valeur absolue). Hors effet énergie, la marge opérationnelle est en amélioration très significative de + 50 points de base par rapport au 1^er semestre 2021. Cette performance intègre l’effet dilutif de la forte inflation sur les coûts autres que les coûts de l’énergie et qui est transférée dans les prix de vente.

Le résultat net (part du Groupe) s’établit à 1 305 millions d’euros au 1^er semestre 2022, en hausse publiée de + 5,3 %. En excluant la provision exceptionnelle sur les actifs industriels du Groupe en Russie, qui est sans impact sur la trésorerie, la provision pour risques dans l’activité Ingénierie & Construction et le produit exceptionnel lié à la prise de contrôle d’une activité conjointe en Asie-Pacifique, le résultat net (part du Groupe) récurrent^[7] atteint 1 551 millions d’euros. Il progresse de + 25,1 % et de + 20,4 % hors change, une hausse significativement supérieure à la croissance comparable des ventes de + 7,7 % sur le semestre. Le bénéfice net par action est en progression de + 5,0 % par rapport au 1^er semestre 2021, en ligne avec la croissance du résultat net (part du Groupe). Il atteint 2,50 euros par action et se compare à 2,38 euros^[8] par action au 1^er semestre 2021.

La capacité d’autofinancement s’élève à 2 907 millions d’euros au 1^er semestre 2022, en forte hausse de + 17,1 % et de + 11,5 % hors effet de change. Elle s’établit à un niveau élevé de 20,5 % des ventes et de 23,5 % hors effet énergie, en amélioration de + 60 points de base hors effet énergie par rapport au 1^er semestre 2021.

Les paiements sur investissements industriels bruts s’élèvent à 1 574 millions d’euros, soit une hausse de + 9,4 % par rapport au 1^er semestre 2021 et de + 4,7 % hors effet de change. Ils représentent 12,7 % des ventes hors effet énergie, ce qui reflète une activité de développement de projets dynamique. Les investissements financiers s’établissent à 54 millions d’euros et se comparent à 569 millions d’euros au 1^er semestre 2021 dont environ 480 millions d’euros pour l’acquisition des 16 unités de séparation des gaz de l’air de Sasol en Afrique du Sud.

Le ratio de dette nette sur fonds propres, ajusté de la saisonnalité du dividende, s’établit à 46,0 %, en forte baisse par rapport à 56,1 % à fin juin 2021.

Le retour sur capitaux employés après impôts (ROCE) est de 9,0 % au 1^er semestre 2022. Le ROCE récurrent^[9] s’établit à 9,7 %, en hausse de + 70 points de base par rapport au 1^er semestre 2021.

Au 1^er semestre 2022, les décisions d’investissement industriel et financier s’établissent à 1 796 millions d’euros et se comparent à 1 429 millions d’euros au 1^er semestre 2021 hors acquisition des unités de séparation des gaz de l’air (ASU) de Sasol en Afrique du Sud pour environ 480 millions d’euros.

Les investissements en cours d’exécution (“investment backlog”) se maintiennent à un niveau élevé de 3,0 milliards d’euros.

La contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités s’établit à 213 millions d’euros au 1^er semestre 2022. Sur l’année 2022, la contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et démarrages d’unités devrait être comprise entre 410 et 435 millions d’euros.

Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois s’établit à 3,3 milliards d’euros à fin juin 2022. Les projets liés à la transition énergétique représentent plus de 40 % du portefeuille. Il s’agit notamment de projets de production d’hydrogène renouvelable par électrolyse de l’eau, d’installations de captage du CO2 émis par des unités du Groupe ou de clients, et de projets pour la mobilité hydrogène en Europe et en Asie. La part de l’activité Électronique dans le portefeuille d’opportunités augmente et représente environ 30 %.

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L’objectif de réduction des émissions de CO2 des scopes 1 & 2 d'Air Liquide à horizon 2035 a été validé par l’initiative Science Based Target (SBTi) comme étant conforme et en ligne avec les sciences du climat. Le Groupe est le premier de son industrie à obtenir cette validation du SBTi. Cela représente une étape importante pour Air Liquide dont l’ambition est d’atteindre la neutralité carbone à horizon 2050.

Une nouvelle gouvernance a été mise en place au sein d’Air Liquide conformément à ce qui avait été annoncé. A compter du 1^er juin 2022, Benoît Potier demeure Président du Conseil d’Administration et François Jackow devient Directeur Général du Groupe.

Le Conseil d’Administration d’Air Liquide s’est réuni le 27 juillet 2022. Lors de cette réunion, le Conseil d’Administration a examiné les états financiers consolidés résumés au 30 juin 2022. Les procédures d’examen limité sur les comptes intermédiaires consolidés résumés ont été effectuées et un rapport sans réserve est en cours d’émission par les Commissaires aux comptes.

Notes de bas de page

1. ^{^} Hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant.
2. ^{^} Capacité d’autofinancement sur chiffre d’affaires hors effet énergie.
3. ^{^} Ajusté de la saisonnalité du dividende.
4. ^{^} ROCE récurrent calculé avec le résultat net récurrent.
5. ^{^} Marge opérationnelle hors effet énergie. Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant, et hors impact d’une potentielle réforme fiscale aux E-U en 2022.
6. ^{^} Définition en annexe.
7. ^{^} Voir définition et réconciliation en annexe.
8. ^{^} Ajusté suite à l'attribution d’actions gratuites en juin 2022.
9. ^{^} Voir définition et réconciliation en annexe.