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Agences de notation

Une évaluation régulière du crédit par Standard & Poor’s et Moody’s

Les notations d’Air Liquide reposent sur une évaluation de son profil de crédit et de sa capacité à rembourser sa dette. Le Groupe est régulièrement évalué par les agences de notation Standard & Poor’s et Moody’s.

Notations d’Air Liquide

Agences Analystes Notation
court terme
Notation
long terme
Perspective
S&P Gaetan Michel A-2
22 juillet 2019
A-
22 juillet 2019
Positif
22 juillet 2019
Moody's Moritz Melsbach P-2
28 juin 2019
A3
28 juin 2019
Stable
28 juin 2019

 

Standard & Poor’s

Historique de la notation par S&P :

La notation A- donnée par Standard & Poor’s s’explique par un excellent Risque Opérationnel, un Risque Financier significatif, et une liquidité adéquate. Lors de l’analyse de la profitabilité et des ratios de L’Air Liquide S.A., S&P se concentre principalement sur la résilience des revenus ainsi que sur la stabilité de la génération de cash. S&P considère la profitabilité d'Air Liquide moins volatile que celle de la plupart des entreprises spécialisées dans les produits chimiques industriels.

La perspective «Positive» qu'attribue S&P au Groupe signifie que S&P est prêt à augmenter le rating d’Air Liquide dans les 12 à 24 prochains mois si le ratio FFO/dette nette est durablement au-delà de 30%.

L'agence note les sociétés émettrices comme suit 

  • notation de la dette à long terme, par ordre décroissant : AAA (meilleure note), AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D, SD (en « défaut sélectif »). La notation est complétée par + ou -. Les sociétés dont la notation est supérieure à BB+ sont considérées comme des sociétés « investment grade » et celles dont la notation est inférieure ou égale à BB+ comme des sociétés « non-investment grade »
  • notations de la dette à court terme, par ordre décroissant : A-1+ (meilleure note), A-1, A-2, A-3, B, C, D

Moody’s

Historique de la notation par Moody’s :

Moody’s a noté le crédit long terme d’Air Liquide pour la première fois le 24 mai 2016. La notation A3 donnée par Moody’s s’explique par une génération stable et prévisible des cash flows soutenus par de fortes barrières à l’entrée, une faible exposition à des marchés cycliques, des gains continus d’efficacité et la capacité de transférer la majorité des coûts de production en hausse aux clients Grande Industrie à travers des clauses de révision des prix. Cette notation s’appuie également sur la résilience des revenus et des profits du groupe grâce à une forte diversification des marchés sur lesquels Air Liquide est implanté.

Moody’s espère qu’Air Liquide continue à trouver un juste équilibre entre ses dépenses d’investissement industriels et d’acquisition, la rémunération des actionnaires et le désendettement afin de renforcer ses indicateurs de crédit.

La perspective « Stable » montre que Moody’s prévoit une réduction continue de la dette du groupe et une solide génération de cash au cours des 18 prochains mois.

L'agence note les sociétés émettrices comme suit :

  • notation de la dette à long terme, par ordre décroissant : Aaa (meilleure note), Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C (en « défaut sélectif »). La notation est complétée par un 1 (meilleure note dans la catégorie), 2 ou 3. Les sociétés dont la notation est supérieure à BB+ sont considérées comme des sociétés « investment grade » et celles dont la notation est inférieure ou égale à Ba1 comme des sociétés « non-investment grade »
  • notations de la dette à court terme, par ordre décroissant : P-1 (meilleure note), P-2, P-3, « Not Prime »