Présentation aux investisseurs crédit

Le 6 septembre 2022, Moody’s a décidé de relever la note de crédit d’Air Liquide à “A2” avec une perspective “stable”, alors que le Groupe était “A3” depuis l'acquisition d’Airgas en mai 2016 Cette décision s’inscrit dans la continuité de celle de Standard & Poor’s de rehausser la note d’Air Liquide à “A” en juillet 2021. Elle prend acte d’un niveau d’endettement du Groupe ramené en 5 ans au niveau précédant cette acquisition et reflète  la capacité de résilience largement démontrée du modèle économique d’Air Liquide. En mai 2023, l’agence européenne Scope Ratings a attribué à Air Liquide la note de A avec une perspective “positive”. Cette première notation de l’Agence à l'égard du Groupe témoigne une nouvelle fois de la confiance existant envers la solide profitabilité du Groupe.

Stratégie de financement

Notre stratégie de financement repose sur les principes suivants :

• la diversification des sources de financements et des maturités, afin de minimiser le risque de refinancement
• le support des émissions de papier commercial par des lignes de crédit confirmées
• la couverture du risque de taux permettant d’assurer une visibilité du coût de financement en ligne avec les décisions d’investissements long terme
• le financement des investissements dans la devise des flux de trésorerie générés, afin de bénéficier d’une couverture de change naturelle
• la centralisation renforcée des besoins et excédents de trésorerie, par l’intermédiaire d’Air Liquide Finance, entité détenue à 100 % par L’Air Liquide S.A.

Sources de financement et échéances de remboursement de dettes

Air Liquide diversifie ses sources de financement en accédant à différents marchés de dette. Sur le long terme, le Groupe a recours à de la dette obligataire, notamment via son programme d'Euro Medium Term Notes (EMTN), en visant le marché européen mais également américain et japonais. Pour le court terme, Air Liquide a accès au marché du papier commercial, en France sous la forme de Negotiable European Commercial Paper (NEU CP), et aux États-Unis sous la forme d’US Commercial Paper (USCP). Air Liquide bénéficie également d’une ligne de crédit syndiqué et des lignes bilatérales de crédit auprès des principales banques partenaires du Groupe.

Dans certains cas particuliers (par exemple : contraintes réglementaires, risque pays élevé, partenariat), le Groupe limite son risque en mettant en place pour ses filiales un financement spécifique sur le marché bancaire local.

Afin de minimiser le risque de refinancement associé aux échéances de remboursement de la dette, le Groupe diversifie ses sources de financement et en répartit les échéances sur plusieurs années.

Ce risque de refinancement est également réduit grâce à la régularité des flux de trésorerie générés par l’activité du Groupe.

Fin 2023, la maturité moyenne de la dette du Groupe s'élevait à 5,5 ans, en légère baisse par rapport à fin 2022 (5,9 ans).